经济参考报记者 张小洁97ai蜜桃

12月以来，港股市集有所企稳。Wind数据显现，适度12月6日，恒生指数月内高潮2.28%，报收19865.85点。

此前的10月和11月，港股市集赫然回调，但南向资金净买入范畴逐月加多。上周（12月2日至6日）97ai蜜桃，南向资金净买入182.83亿港元，自8月下旬以来流畅15周净买入。从月度数据看，10月和11月，南向资金净买入范畴辩别为838亿港元和1250亿港元，赫然高于6月至8月每月400多亿港元的范畴。从本年合座情况看，全年净买入范畴朝上7300亿港元。

市集推崇方面，港股市集自10月8日以来赫然回调，恒生指数10月下降3.86%，11月下降4.40%。时辰，大市值龙头股股价巨额走低。数据显现，10月8日至12月6日，市值前20位的港股公司中，仅农业银行、汇丰控股等四家股价高潮，七家公司跌幅超20%。

海通策略首席分析师吴信坤指出，11月港股走弱主要受到流动性趋紧、基本面改善时滞等要素影响。从资金面上看，好意思元走强导致港股资金面趋紧，好意思联储官员表态致使港股资金面宽松预期收缩。一方面，好意思元指数在11月握续走强，挤压了港股市集资金流动；另一方面，11月FOMC（好意思国联邦公开市集委员会）会议纪要中提到“部分官员劝诫，若通胀改善程度停滞，降息步履可能会放缓以至暂停”，降息预期放缓也导致港股流动性承压。从计谋面上看，9月24日国新办新闻会后一揽子计谋组合拳出台，或记号国内计谋底已现，但历次底部计谋发力到基本面改善需要一个历程，基本面开垦滞后于计谋底出现。

瞻望2025年港股市集若何演绎，多家机构握乐不雅魄力。中信证券推敲暗意，本年以来，在我国一系列的计谋推出下，港股的交自缢境已有显赫改善，悲不雅情谊出现逆转。而即便资格了近期的强盛高潮，现时港股在公共维度的估值仍有极强的劝诱力。尤其是2025年港股主要宽基指数营收增速预期均较本年有所进步、功绩压力赫然缓解的布景下，其估值与盈利匹配维度的性价比愈加突显。往后看，跟着南向资金在港股市辘集的“说念话权”握续抬升，其偏好树立的成长及金融板块或将迎来更好的流动性撑握。

“2024年海表里存在较多的不细目性事件，港股信心偏弱。现时，大部分的风险事件齐也曾在本年尘埃落定，市集不细目性已赫然下降，2025年的远景能见度也同步提高。”国泰君安证券推敲分析称，2024岁首好意思国联邦基准利率区间在5.25%至5.5%，现时国外利率环境已较岁首时改善，好意思联储或将在2025年陆续降息，但空间有限，港股估值核心将陆续边缘改善。与此同期，国内计谋器用仍然足够，能有用正式化解风险。跟着国外央行在2025年握续降息，海表里利差压力裁汰，彭胀国内计谋空间，干系支握性计谋握续推出，内需偏弱和通胀较低的问题有望改善，能有用对冲外部压力。玄虚来看，港股盈利端将在2025年陆续小幅改善。

开源证券国外市集团队也以为97ai蜜桃，改日半年内有望迎来一揽子计谋接踵刺激中国经济基本面，梗概为港股市集提供撑握，后期宏不雅景气及企业盈利回升有望带动更多主动长线资金回流，港股市集或仍具备较大的高潮空间。港股科技龙头具备顺周期复苏属性，同期受益AI永远产业趋势，具备永远树立价值。互联网板块功绩成长性及估值玄虚性价比上风仍然凸起、合适底仓正经树立；阶段性辅以光学、半导体、汽车ADAS、电动器用动作紧要品种。